自貿(mào)區(qū)制度與資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整

摘要： 自貿(mào)區(qū)的設(shè)立通過制度創(chuàng)新為企業(yè)發(fā)展帶來了新的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。基于2007—2019年A股上市公司的數(shù)據(jù)，本文首次研究了自貿(mào)區(qū)設(shè)立對(duì)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)動(dòng)態(tài)調(diào)整的作用。研究發(fā)現(xiàn)，自由貿(mào)易試驗(yàn)區(qū)的設(shè)立顯著提高了企業(yè)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整速度，并且對(duì)非國(guó)有企業(yè)和負(fù)債不足的企業(yè)該效應(yīng)更為顯著。此外，機(jī)制研究表明，自貿(mào)區(qū)制度通過兩個(gè)渠道影響資本結(jié)構(gòu)調(diào)整：融資約束渠道和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)渠道。進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，自貿(mào)區(qū)設(shè)立... （共12頁）