識不足則多慮,信不足則多言：信任與債券契約條款

摘要： 制訂適當(dāng)?shù)膫跫s條款是對債權(quán)人和發(fā)債人之間剩余控制權(quán)配置的一種手段。本文以2007年至2022年在A股上市發(fā)行的公司債券數(shù)據(jù)為樣本,檢驗社會信任是否減少了企業(yè)債券契約條款使用。研究發(fā)現(xiàn),社會信任可以減少公司債券中契約條款的數(shù)量,經(jīng)過工具變量法（IV）、子樣本雙重差分法（DID）等一系列穩(wěn)健性檢驗后結(jié)果仍然成立。機制檢驗表明,社會信任通過增加企業(yè)的融資能力、緩解股東和債權(quán)人之間... （共19頁）