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ESG信息披露與股價(jià)特質(zhì)信息含量:溝通抑或掩飾?——來自中國上市公司的證據(jù)

南方金融 頁數(shù): 15 2024-08-01
摘要: 基于溝通效應(yīng)與掩飾效應(yīng)理論,以2011-2020年滬深A(yù)股上市公司為研究樣本,實(shí)證檢驗(yàn)ESG信息披露對(duì)股價(jià)特質(zhì)信息含量的影響。研究發(fā)現(xiàn):第一,ESG信息披露降低了股價(jià)特質(zhì)信息含量,支持掩飾效應(yīng);ESG信息披露沒有提供增量特質(zhì)信息,無法實(shí)現(xiàn)溝通效應(yīng)。第二,對(duì)于掩飾動(dòng)機(jī)強(qiáng)、盈利波動(dòng)大的上市公司,ESG信息披露對(duì)股價(jià)特質(zhì)信息含量的削減作用更為明顯;管理層主要采取策略性地多披露行業(yè)層面... (共15頁)

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