研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策與企業(yè)資本結(jié)構(gòu)——基于非債務(wù)稅盾理論

摘要： 本文以2016年開始實(shí)施的研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策適用范圍拓寬作為準(zhǔn)自然實(shí)驗(yàn)，利用2008～2019年A股上市企業(yè)的面板數(shù)據(jù)，采取雙重差分方法實(shí)證研究加計(jì)扣除政策對(duì)上市公司資本結(jié)構(gòu)的影響。研究結(jié)果表明，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策降低了企業(yè)有息債務(wù)水平，特別是顯著降低了企業(yè)長(zhǎng)期債務(wù)水平。該結(jié)論經(jīng)過(guò)平行趨勢(shì)檢驗(yàn)和穩(wěn)健性檢驗(yàn)后依然成立。機(jī)制分析表明，研發(fā)費(fèi)用加計(jì)扣除政策通過(guò)增加企業(yè)研發(fā)支出和研... （共8頁(yè)）