終極控股股東兩權(quán)分離對(duì)公司價(jià)值的影響——基于金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)的視角
系統(tǒng)工程
頁數(shù): 19 2023-10-25
摘要: 基于產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性的視角,探討了終極控股股東兩權(quán)分離、金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)與公司價(jià)值之間的關(guān)系。首先,構(gòu)建了終極控股股東兩權(quán)分離的度量模型,從鏈條長(zhǎng)度、寬度、復(fù)雜程度三個(gè)維度給出了金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)的測(cè)度方法,據(jù)此建立了非平衡面板固定效應(yīng)模型。其次,以金字塔股權(quán)結(jié)構(gòu)為中介變量,實(shí)證研究了終極控股股東兩權(quán)分離對(duì)公司價(jià)值的內(nèi)在作用路徑及產(chǎn)權(quán)異質(zhì)性特征,進(jìn)一步探討了公司內(nèi)外部治理機(jī)制在兩權(quán)分離對(duì)公... (共19頁)