碳交易市場

簡介

　　碳市場的供給方包括項(xiàng)目開發(fā)商、減排成本較低的排放實(shí)體、[1]國際金融組織、碳基金、各大銀行等金融機(jī)構(gòu)、咨詢機(jī)構(gòu)、技術(shù)開發(fā)轉(zhuǎn)讓商等。需求方有履約買家，包括減排成本較高的排放實(shí)體；自愿買家，包括出于企業(yè)社會(huì)責(zé)任或準(zhǔn)備履約進(jìn)行碳交易的企業(yè)、政府、[2]非政府組織、個(gè)人。金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入碳市場后，也擔(dān)當(dāng)了中介的角色，包括經(jīng)紀(jì)商、交易所和交易平臺(tái)、銀行、保險(xiǎn)公司、對沖基金等一系列金融機(jī)構(gòu)。

　　碳市場是碳交易市場?，F(xiàn)在國際倡導(dǎo)降低碳排放量，各個(gè)國家有各自的碳排放量，就是允許排放碳的數(shù)量，相當(dāng)于配額。有些國家（如中國），實(shí)際的碳排放量可能低于分到的配額，或者由于環(huán)保做的好的國家實(shí)際的碳排放量低于配額，那么這些國家可以把自己用不完的碳排放量賣給那些實(shí)際的碳排放量大于分到的配額的國家。

　　從碳市場建立的法律基礎(chǔ)上看，碳交易市場可分為強(qiáng)制交易市場和自愿交易市場。如果一個(gè)國家或地區(qū)政府法律明確規(guī)定溫室氣體排放總量，并據(jù)此確定納入減排規(guī)劃中各企業(yè)的具體排放量，為了避免超額排放帶來的經(jīng)濟(jì)處罰，那些排放配額不足的企業(yè)就需要向那些擁有多余配額的企業(yè)購買排放權(quán)，這種為了達(dá)到法律強(qiáng)制減排要求而產(chǎn)生的市場就稱為強(qiáng)制交易市場。而基于社會(huì)責(zé)任、品牌建設(shè)、對未來環(huán)保政策變動(dòng)等考慮，一些企業(yè)通過內(nèi)部協(xié)議，相互約定溫室氣體排放量，并通過配額交易調(diào)節(jié)余缺，以達(dá)到協(xié)議要求，在這種交易基礎(chǔ)上建立的碳市場就是自愿碳交易市場。[3]編輯本段運(yùn)行機(jī)制

　　目前，碳市場的運(yùn)行機(jī)制有如下兩種形式。基于配額的交易是在有關(guān)機(jī)構(gòu)控制和約束下，有減排指標(biāo)的國家、企業(yè)或組織即包括在該市場中。管理者在總量管制與配額交易制度下，向參與者制定、分配排放配額，通過市場化的交易手段將環(huán)境績效和靈活性結(jié)合起來，使得參與者以盡可能低的成本達(dá)到遵約要求?；陧?xiàng)目的交易是通過項(xiàng)目的合作，買方向賣方提供資金支持，獲得溫室氣體減排額度。由于發(fā)達(dá)國家的企業(yè)要在本國減排的花費(fèi)的成本很高，而發(fā)展中國家平均減排成本低。因此發(fā)達(dá)國家提供資金、技術(shù)及設(shè)備幫助發(fā)展中國家或經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型國家的企業(yè)減排，產(chǎn)生的減排額度必須賣給幫助者，這些額度還可以在市場上進(jìn)一步交易。

　　歐盟排放權(quán)交易體系（EUETS）于2005年4月推出碳排放權(quán)期貨、期權(quán)交易，碳交易被演繹為金融衍生品。2008年2月，首個(gè)碳排放權(quán)全球交易平臺(tái)BLUENEXT開始運(yùn)行，該交易平臺(tái)隨后還推出了期貨市場。其他主要碳交易市場包括英國的英國排放交易體系（UKETS）、澳大利亞的澳大利亞國家信托（NSW）和美國的芝加哥氣候交易所（CCX）也都實(shí)現(xiàn)了比較快速的擴(kuò)張。加拿大、新加坡和東京也先后建立了二氧化碳排放權(quán)的交易機(jī)制。

交易介紹

　　碳交易是《京都議定書》為促進(jìn)全球溫室氣體排減，以國際公法作為依據(jù)的溫室氣體排減量交易。在6種被要求排減的溫室氣體中，二氧化碳（CO2）為最大宗，所以這種交易以每噸二氧化碳當(dāng)量（tCO2e）為計(jì)算單位，所以通稱為“碳交易”。其交易市場稱為碳市（CarbonMarket）。

　　2005年京都議定書正式生效后，全球碳交易市場出現(xiàn)了爆炸式的增長。2007年碳交易量從2006年的16億噸躍升到27億噸，上升68.75%。成交額的增長更為迅速。2007年全球碳交易市場價(jià)值達(dá)400億歐元，比2006年的220億歐元上升了81.8%，2008年上半年全球碳交易市場總值甚至就與2007年全年持平。經(jīng)過多年的發(fā)展，碳交易市場漸趨成熟，參與國地理范圍不斷擴(kuò)展、市場結(jié)構(gòu)向多層次深化和財(cái)務(wù)復(fù)雜度也不可同日而語。據(jù)聯(lián)合國和世界銀行預(yù)測，全球碳交易在2008－2012年間，市場規(guī)模每年可達(dá)600億美元，2012年全球碳交易市場容量為1500億美元，有望超過石油市場成為世界第一大市場。如果把眼光放得更遠(yuǎn)一些，2012年后的國際碳交易體系也值得期待。碳交易成為世界最大宗商品勢不可擋，而碳交易標(biāo)的的標(biāo)價(jià)貨幣綁定權(quán)以及由此衍生出來的貨幣職能將對打破單邊美元霸權(quán)促使國際貨幣格局多元化產(chǎn)生影響。碳交易最初只是實(shí)現(xiàn)溫室氣體減排的一種途徑，但在2000年以來，它的迅速發(fā)展已經(jīng)使人們對它的潛力重新認(rèn)識。

基本簡介

　　中國是全球第二大溫室氣體排放國，雖然沒有減排約束，但中國被許多國家看作是最具潛力的減排市場。聯(lián)合國開發(fā)計(jì)劃署的統(tǒng)計(jì)顯示，截止到2008年，中國的二氧化碳減排量已占到全球市場的1/3左右，預(yù)計(jì)到2012年，中國將占聯(lián)合國發(fā)放全部排放指標(biāo)的41%。在中國，越來越多的企業(yè)正在積極參與碳交易。2005年10月，中國最大的氟利昂制造公司山東省東岳化工集團(tuán)與日本最大的鋼鐵公司新日鐵和三菱商事合作，展開溫室氣體排放權(quán)交易業(yè)務(wù)。估計(jì)到2012年年底，這兩家公司將獲得5500萬噸二氧化碳當(dāng)量的排放量，此項(xiàng)目涉及溫室氣體排放權(quán)的規(guī)模每年將達(dá)到1000萬噸，是目前全世界最大的溫室氣體排放項(xiàng)目。

　　自2006年10月19日起，一場“碳風(fēng)暴”在北京、成都、重慶等地刮起。掀起這場“碳風(fēng)暴”的是由l5家英國碳基金公司和服務(wù)機(jī)構(gòu)組成的、有史以來最大的求購二氧化碳排放權(quán)的英國氣候經(jīng)濟(jì)代表團(tuán)。這些手握數(shù)十億美元采購二氧化碳減排權(quán)的國際買家，所到之處均引起了眾多中國工業(yè)企業(yè)的關(guān)注。

　　盡管我國早在2009年就已主動(dòng)提出到2020年單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2005年下降40%—45%的目標(biāo)，但根據(jù)《聯(lián)合國氣候變化框架公約》規(guī)定，至少在2020年以前，我國作為發(fā)展中國家，不承擔(dān)有法律約束力的溫室氣體絕對總量的減排。而且，我國尚不具備在全國范圍內(nèi)推進(jìn)配額交易的條件，在全球減排的總趨勢下，從履行承諾和控制國內(nèi)減排角度，我國可以在部分?。ㄊ校┻M(jìn)行配額碳交易的試點(diǎn)，明確相關(guān)行業(yè)或企業(yè)減排控制指標(biāo)，但短期內(nèi)建立與完善自愿碳交易市場仍然是推進(jìn)國內(nèi)碳交易市場建設(shè)的重點(diǎn)。建立全國統(tǒng)一的碳交易市場，特別是配額交易市場，是一項(xiàng)長期的任務(wù)，需要分階段推進(jìn)。而建立自愿碳交易市場是建立國內(nèi)統(tǒng)一碳交易市場的有益嘗試，通過自愿碳交易市場的基礎(chǔ)制度和管理辦法的制定與實(shí)施，可為研究與制定全國統(tǒng)一碳交易市場的交易機(jī)制、法規(guī)政策等提供重要的實(shí)踐依據(jù)，從而為順利推進(jìn)我國碳交易市場建設(shè)奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。[3]“十二五”規(guī)劃提出了到2015年實(shí)現(xiàn)單位國內(nèi)生產(chǎn)總值二氧化碳排放比2010年下降17%的目標(biāo)，并強(qiáng)調(diào)要更多發(fā)揮市場機(jī)制對實(shí)現(xiàn)減排目標(biāo)的作用。通過建立自愿碳交易市場，鼓勵(lì)企業(yè)自愿參與碳減排交易，不僅可以培育與提升企業(yè)及個(gè)人減排的社會(huì)責(zé)任意識，而且可以激勵(lì)企業(yè)加快技術(shù)改造，推進(jìn)綠色低碳轉(zhuǎn)型，從而有助于我國節(jié)能減排目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。[3]盡管目前我國已經(jīng)在北京、天津、上海、深圳等多個(gè)城市建立了多家環(huán)境能源交易所，但交易所內(nèi)真正完成的自愿碳減排交易卻非常少。當(dāng)前達(dá)成的自愿減排交易也僅僅是一些環(huán)保意識強(qiáng)的買家的個(gè)別行為，很少有來自高耗能行業(yè)企業(yè)的參與?？梢哉f，交易所大都處于“有場無市”的尷尬境地。

主要市場

　　世界上的碳交易所共有四個(gè)：

　　歐盟的歐盟排放權(quán)交易制（EuropeanUnionGreenhouseGasEmissionTradingScheme，EUETS）

　　英國的英國排放權(quán)交易制（UKEmissionsTradingGroup，ETG）

　　美國的芝加哥氣候交易所（ChicagoClimateExchange，CCX）

　　澳大利亞的澳大利亞國家信托（NationalTrustofAustralia，NSW）

　　由于美國及澳大利亞均非《京都議定書》成員國，所以只有歐盟排放權(quán)交易制及英國排放權(quán)交易制是國際性的交易所，美澳的兩個(gè)交易所只有象征性意義。截至2006年第3季，歐盟排放權(quán)交易制2006年的交易金額達(dá)188億美元。

兩種型態(tài)

　　根據(jù)以上的三種機(jī)制，碳交易被區(qū)分為兩種型態(tài)：

　　配額型交易

　?。ˋllowance-basedtransactions）：指總量管制下所產(chǎn)生的排減單位的交易，如歐盟的歐盟排放權(quán)交易制的“歐盟排放配額”（EuropeanUnionAllowances，EUAs）交易，主要是被《京都議定書》排減的國家之間超額排減量的交易，通常是現(xiàn)貨交易。

　　項(xiàng)目型交易

　?。≒roject-basedtransactions）：指因進(jìn)行減排項(xiàng)目所產(chǎn)生的減排單位的交易，如清潔發(fā)展機(jī)制下的“排放減量權(quán)證”、聯(lián)合履行機(jī)制下的“排放減量單位”，主要是透過國與國合作的排減計(jì)劃產(chǎn)生的減排量交易，通常以期貨方式預(yù)先買賣。

三種機(jī)制

　　為達(dá)到《聯(lián)合國氣候變化框架公約》全球溫室氣體減量的最終目的，前述的法律架構(gòu)約定了三種排減機(jī)制：

　　1、清潔發(fā)展機(jī)制（CleanDevelopmentMechanism，CDM）

　　2、聯(lián)合履行（JointImplementation，JI）

　　3、排放交易（EmissionsTrade，ET）

　　這三種都允許聯(lián)合國氣候變化框架公約締約方國與國之間，進(jìn)行減排單位的轉(zhuǎn)讓或獲得，但具體的規(guī)則與作用有所不同。

　　《京都議定書》第十二條規(guī)范的“清潔發(fā)展機(jī)制”針對附件一國家（開發(fā)中國家）與非附件一國家之間在清潔發(fā)展機(jī)制登記處的減排單位轉(zhuǎn)讓。旨為使非附件一國家在可持續(xù)發(fā)展的前提下進(jìn)行減排，并從中獲益；同時(shí)協(xié)助附件一國家透過清潔發(fā)展機(jī)制項(xiàng)目活動(dòng)獲得“排放減量權(quán)證”（專用于清潔發(fā)展機(jī)制），以降低履行聯(lián)合國氣候變化框架公約承諾的成本。

　　《京都議定書》第六條規(guī)范的“聯(lián)合履行”，系附件一國家之間在“監(jiān)督委員會(huì)”監(jiān)督下，進(jìn)行減排單位核證與轉(zhuǎn)讓或獲得，所使用的減排單位為“排放減量單位”。聯(lián)合履行詳細(xì)規(guī)定于第16/Cp.7號決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”。

　　《京都議定書》第十七條規(guī)范的“排放交易”，則是在附件一國家的國家登記處之間，進(jìn)行包括“排放減量單位”、“排放減量權(quán)證”、“分配數(shù)量單位”、“清除單位”等減排單位核證的轉(zhuǎn)讓或獲得。“排放交易”詳細(xì)規(guī)定于第18/Cp.預(yù)計(jì)在2007年起，“排放交易”將在“國際交易日志”（各種減排單位核證的交易所）機(jī)制下進(jìn)行。

產(chǎn)生根源

　　碳資產(chǎn)，原本在這個(gè)世界上并不存在，它既不是商品，也沒有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。然而，1997年《京都議定書》的簽訂，改變了這一切。在環(huán)境合理容量的前提下，政治家們?nèi)藶橐?guī)定包括二氧化碳在內(nèi)的溫室氣體的排放行為要受到限制，由此導(dǎo)致碳的排放權(quán)和減排量額度（信用）開始稀缺，并成為一種有價(jià)產(chǎn)品，稱為碳資產(chǎn)。

　　碳資產(chǎn)的推動(dòng)者，是《聯(lián)合國氣候框架公約》的100個(gè)成員國及《京都議定書》簽署國。這種逐漸稀缺的資產(chǎn)在《京都議定書》規(guī)定的發(fā)達(dá)國家與發(fā)展中國家共同但有區(qū)別的責(zé)任前提下，出現(xiàn)了流動(dòng)的可能。由于發(fā)達(dá)國家有減排責(zé)任，而發(fā)展中國家沒有，因此產(chǎn)生了碳資產(chǎn)在世界各國的分布不同。

　　另一方面，減排的實(shí)質(zhì)是能源問題，發(fā)達(dá)國家的能源利用效率高，能源結(jié)構(gòu)優(yōu)化，新的能源技術(shù)被大量采用，因此本國進(jìn)一步減排的成本極高，難度較大。而發(fā)展中國家，能源效率低，減排空間大，成本也低。這導(dǎo)致了同一減排單位在不同國家之間存在著不同的成本，形成了高價(jià)差。發(fā)達(dá)國家需求很大，發(fā)展國家供應(yīng)能力也很大，碳交易市場由此產(chǎn)生。

法律依據(jù)

　　1992年“聯(lián)合國環(huán)境與發(fā)展會(huì)議”（又稱為“地球高峰會(huì)”）上，155個(gè)國家簽署了《聯(lián)合國氣候變化框架公約》，此系清潔發(fā)展機(jī)制根本母法。1997年聯(lián)合國氣候變化框架公約第三屆締約國會(huì)議，通過具法律約束力的《京都議定書》；第十二條用10款文字“確定一種清潔發(fā)展機(jī)制”。2001年聯(lián)合國氣候變化框架公約第七屆締約國會(huì)議，通過落實(shí)《京都議定書》機(jī)制的一系列決定文件，稱為“馬拉喀什文件”，包括：

　　第15/Cp.7號決定“《京都議定書》第六條、第十二條和第十七條規(guī)定的機(jī)制的原則、性質(zhì)和范圍”；

　　第16/Cp.7號決定“執(zhí)行《京都議定書》第六條的指南”；

　　第17/Cp.7號決定“執(zhí)行《京都議定書》第十二條確定的清潔發(fā)展機(jī)制的方式和程序”；

　　第18/Cp.7號決定“《京都議定書》第十七條的排放量貿(mào)易的方式、規(guī)則和指南”。

　　碳交易主要依據(jù)以上的法律文件進(jìn)行。

發(fā)展現(xiàn)狀

　　目前（指2009年），荷蘭CLIMEX交易所、歐洲氣候交易所、北歐電力交易所、紐約綠色交易所、亞洲碳交易所等都可以進(jìn)行減排量(CER)交易。據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，2007年全球CER相關(guān)交易額達(dá)60億歐元。但受金融危機(jī)影響，2009年上半年，整個(gè)二級市場的每噸CER的價(jià)格從之前的20歐元下降為10歐元左右。

　　先來看歐洲排放交易體系。歐盟委員會(huì)2005年起對成員國實(shí)行溫室氣體排放配額管理，在其生效的第一階段（2005年—2007年)，對各成員國每年可排放的二氧化碳量做了規(guī)定。在此基礎(chǔ)上設(shè)立了歐洲排放交易體系，允許各成員國交易各自的配額。歐盟的規(guī)定比京都議定書更為嚴(yán)格，其交易也非?；钴S。2005年，成交額就達(dá)72億歐元，2006年為181億歐元。但由于歐盟規(guī)定第一階段的配額不能帶入第二階段，2007年的價(jià)格大幅下跌，交易量萎縮。2008-2012年是第二階段，一些非歐盟成員國也加入進(jìn)來，并且歐盟也接受了UNFCCC認(rèn)定的減排項(xiàng)目。

　　再來看芝加哥氣候交易所的碳排放交易。芝加哥氣候交易所成立于2003年，它為溫室氣體排放量交易設(shè)計(jì)了CFI合約，每份CFI代表100噸的CO2等額氣體排放。CCX提供了正式會(huì)員、合作會(huì)員、減排量供應(yīng)、減排量打包、交易、買家等六種參與形式以滿足不同的排放需求。

　　日本和歐美等發(fā)達(dá)國家及地區(qū)已通過碳交易取得了顯著的環(huán)境和經(jīng)濟(jì)效益。如英國通過“以激勵(lì)機(jī)制促進(jìn)低碳發(fā)展”的氣候政策來提高能源利用效率，降低溫室氣體排放量；德國通過碳排放權(quán)交易管理，做到了經(jīng)濟(jì)與環(huán)境雙贏；美國堪薩斯州農(nóng)民通過農(nóng)田碳交易，獲得了新的農(nóng)業(yè)收入來源；日本則把碳排放權(quán)交易看作是“21世紀(jì)第一個(gè)巨大商機(jī)”，通過在世界各地大量購買和銷售碳排放權(quán)，獲得了巨大的經(jīng)濟(jì)收入。此外，印度、泰國等發(fā)展中國家和地區(qū)也看到了全球變暖帶來的商機(jī)，陸續(xù)進(jìn)入全球碳交易市場“淘金”。

發(fā)展建議

　　1．支持有條件的地區(qū)或行業(yè)探索碳交易國家應(yīng)加快碳排放權(quán)交易機(jī)制的可行性研究，支持條件成熟的地區(qū)或行業(yè)明確碳排放控制目標(biāo)、科學(xué)合理分配排放權(quán)、運(yùn)行交易機(jī)制。在試點(diǎn)探索的過程中，逐步建立完善的方法學(xué)體系，培育更多的第三方認(rèn)證機(jī)構(gòu)，設(shè)立全國性的注冊登記系統(tǒng)和清算機(jī)構(gòu)。探索形成排放權(quán)分配制度、價(jià)格形成制度、減排勵(lì)制度等諸項(xiàng)制度。

　　2．開發(fā)交易品種，從項(xiàng)目交易逐步擴(kuò)展到標(biāo)準(zhǔn)化碳合約交易從歐洲排放權(quán)交易體系經(jīng)驗(yàn)來看，碳排放權(quán)期貨和現(xiàn)貨交易可以同步開展。因此，在我國也可以考慮在初期開展現(xiàn)貨交易的同時(shí)開發(fā)期貨期權(quán)合約交易，逐步由以項(xiàng)目為主的交易向以標(biāo)準(zhǔn)化合約為主的交易過渡，適時(shí)推出碳排放權(quán)標(biāo)準(zhǔn)合約及其衍生品的交易。

　　3．鼓勵(lì)推出碳排放權(quán)有關(guān)的各種形式的金融創(chuàng)新我國在碳交易過程中應(yīng)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)的積極參與，開發(fā)排放權(quán)金融產(chǎn)品以對沖價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)開發(fā)掛鉤碳排放權(quán)的金融產(chǎn)品，建立碳基金以推動(dòng)融資擔(dān)保和項(xiàng)目投資；建立減排量收益權(quán)抵押貸款機(jī)制；探索碳交易合同保險(xiǎn)機(jī)制。

　　4．加強(qiáng)碳排放權(quán)交易市場的法律法規(guī)建設(shè)加強(qiáng)有關(guān)碳交易法律法規(guī)的建設(shè)，明確碳排放權(quán)的法律地位，健全相應(yīng)財(cái)務(wù)和稅務(wù)制度。國家可適時(shí)推出區(qū)域和行業(yè)碳排放考核機(jī)制，制訂排放權(quán)分配原則，搭建碳排放統(tǒng)計(jì)體系，形成項(xiàng)目審核機(jī)制，規(guī)范排放權(quán)交易市場，出臺(tái)排放權(quán)交易管理辦法，構(gòu)筑相關(guān)金融監(jiān)管體制。

專家建議

　　2009年12月初，專注于CDM清潔發(fā)展機(jī)制的惠誠律師事務(wù)所田丹宇律師表示，中國現(xiàn)在已成為世界上最大的排放權(quán)供應(yīng)國之一，卻沒有一個(gè)像歐美那樣的國際碳交易市場，不利于爭奪碳交易的定價(jià)權(quán)。

　　中央財(cái)經(jīng)大學(xué)法學(xué)院教授朱家賢表示，中國處于整個(gè)碳交易產(chǎn)業(yè)鏈的最低端。由于碳交易的市場和標(biāo)準(zhǔn)都在國外，中國為全球碳市場創(chuàng)造的巨大減排量，被發(fā)達(dá)國家以低價(jià)購買后，包裝、開發(fā)成價(jià)格更高的金融產(chǎn)品在國外進(jìn)行交易。

　　在哥本哈根世界氣候大會(huì)召開前期，中國政府承諾到2020年時(shí)單位GDP碳排放將比2005年減少40%到45%。據(jù)報(bào)道，中國的碳交易市場已于2010年正式啟動(dòng)。

帶來弊端

　　碳交易一定程度上可以減少一些發(fā)達(dá)國家的CO₂的排放量，并能給一些落后的國家以資助，但是誰能說這不屬于一種資源掠奪。且這會(huì)限制落后國家一些工廠的發(fā)展，因?yàn)樗麄兊呐欧帕繒?huì)被相應(yīng)的擠去一部分，而且這一定程度上將促進(jìn)發(fā)達(dá)國家CO₂的排放，使他們對如何減少CO₂排放的研究有所輕視。